女博士創業,3年营收超30亿,膠原蛋白生意撑起一個IPO

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【纵贯IPO（微信：zhitongIPO）北京】5月9日報导（文/韩娴静）

玻尿酸和膠原卵白，历来被称為轻醫美界的两大巨擘。

颜值經济當道，捧起了暴利的“玻尿酸灰指甲治療專用藥,三巨擘”——华熙生物、昊美白牙膏推薦,海生物、爱漂亮客；而步调稍慢一些的膠原卵白北京賽車,范畴，也行将出生第一家上市公司。

5月5日，巨头生物向港交所递交招股阐明书，高盛和中金公司担當联席保薦人。建立于2000年的巨头生物，專注于研產生產以重组膠原卵白為關头生物活性成份的專業皮肤照顾护士產物。

比拟于巨头生物，醫美达人對付其旗下的產物“可复美”也许更加認识，主打类人膠原卵白敷料，也就是大師常说的“械字号面膜”。在2021年雙十一，“可复美”仅用13分钟成交额便冲破了一亿元，并位列天猫阿里康健类目敷料品牌TOP1。

2019年至2021年，巨头生物营收别离為9.57亿元、11.91亿元、15.53亿元，三年营收超30亿元。身处火热的醫美行業，手握“網红”產物，巨头生物可否在二级市場续写高增加神话？

女博士創業，主打类人膠原卵白

上個世纪90年月，在一片“南下下海”高潮當中，從华东理工大學博士结業的范代娣，選擇回到母校西北大學從事“重组膠原卵白”的钻研事情。

在那時，實行前提十分艰辛，乃至連装备和园地都是借用的，而人源性膠原的發酵工藝又很是繁杂，范代娣和學生轮班守在實行室里潜心研發、霸占瓶颈。

2000年，范代娣率领其研發團队，终究經由過程基因工程制备获得重组膠原卵白，将其定名為“类人膠原卵白”。同年，范代娣和丈夫严建亚以本身的發現專利技能入股，组建和創建了西安巨头生物基因技能股分有限公司。

“產物必需走出實行室，才能被社会接管和承認。”范代娣在一次采访中表达了本身從科研者轉酿成創業者的缘由。2009年，巨头生物成為全世界首家實現量產膠原卵白护肤品的公司。

20多年来，巨头生物正在發展為膠原卵白“巨擘”。按零售额计，巨头生物是2021年中國第二大的專業皮肤照顾护士產物公司，同時從2019年起持续三年一向是中國最大的膠原卵白專業皮肤照顾护士產物公司。

IPO前，范代娣經由過程信任持股59.97%，經由過程Healing Holding持股0.09%; 受限定股分单元规划GBEBT Holding，持股1.96%；合计具有62.02%的投票权。

按照弗若斯特沙利文的资料，按零售额计，中國重组膠原卵白產物市場范围已從2017年的人民币15亿元增至2021年的人民币108亿元，复合年增加率為63.0%，且估计将從2022年的人民币185亿元進一步增至2027年的人民币1083亿元，复合年增加率為42.4%。

截至最後現實可行日期，巨头生物的產物组合中共有105項SKU，涵盖成果性护肤品、醫用敷料和功效性食物的八大重要品牌，便可复美、可丽金、可预、可痕、可复平、利妍、欣苷(SKIGIN)及参苷。

今朝，巨头生物针對醫療機谈判公共市場施行了“醫療機構+公共消费者”的雙轨贩賣计谋。截至最後現實可行日期，其產物已贩賣和經销至中國1000多家公立病院、约1700家私立病院和診所和约300個連锁藥房品牌。

此中，公司的直销方法重要包含經由過程天猫、京东、小红书等電商及社交媒體平台上直接面向消费者的举行贩賣；公司的經销收集则笼盖小我消费者和屈臣氏、妍丽、调色師及盒马鲜生等化装品連锁店及連锁超市的约2000家中國門店。

年收入达15亿，毛利率超80%

客岁年末，巨头生物完成為了IPO前的一轮融资，投资方聚集了高瓴、CP援交外約,E源峰、君联本钱、鼎晖投资、中金本钱、黑蚁本钱等知名一線機構。

比拟透明質酸，膠原卵白上風在于皮肤修复及抗朽迈的成果。透過巨头生物的招股书可以看出，膠原卵白也是一門“暴利”買賣。

2019年至2021年，巨头生物的营收别离為9.56亿元、11.90亿元和15.52亿元；毛利率别离為83.3%、84.6%和87.2%。

按產物種别划分，巨头生物的营收重要来历两类：專業皮肤照顾护士產物及功效性食物及其他。此中，可复美和可丽金两大品牌主导着巨头生物的收入来历。

2019-2021年，可复美、可丽金進献度贩賣额别离占总收入的80.6%、82.4%和91.7%。巨头生物在招股书中暗示，估计将来這两大品牌的贩賣收入将延续成為公司收入的重要部門。

2011年，巨头生物的可复美品牌醫用敷料之一的类人膠原卵白敷料樂成得到第二类醫療器械注册证，成了中國首款得到此类注册的基于重组膠原卵白的產物。因為其成果和平安性，类人膠原卵白敷料在推出後敏捷得到醫學界的承認。

可丽金品牌是巨头生物于2009年推出的功效性皮肤照顾护士品牌，作為公司的中高端多功效皮肤照顾护士品牌，其重要成果為抗朽迈、皮肤调養及皮肤修护。

在2019年、2020年及2021年，巨头生物的总體净利率别离為60.1%、69.4%及53.3%。巨头生物暗示，若公司的產物遭受代價下行压力，则没法包管能保持咱们的毛利率程度。

别的，公司在研發上的投入仍显不足，這也是醫美行業“重营销，轻研發”的通病。

招股书显示，截至2021年1bcr娛樂城,2月31日，巨头生物的研發團队共由84名流员構成，占雇员总数的12.6%。2019年-2021年中，巨头生物研發投入别离為1140万元、1338.1万元、2495.4万元，占業務收入的比例為1.19%、1.12%和1.60%。

跟着中國比年来醫療美容行業蓬勃成长，行業敏捷價值增加。

在本钱市場上，玻尿酸已缔造了財產神话，今朝已出生昊海生物、华熙生物、醫美客等多家上市公司；而在膠原卵白赛道上，除巨头生物，锦波生物、創尔生物同等行也都曾向本钱市場倡议打击。

本年4月，华熙生物以2.33亿元收購益而康生物，後者旗下具有膠原卵白海绵、人工骨两款Ⅲ类醫療器械產物和膠原卵白保湿面膜等多款护肤品。华熙生物的這一行為也被外界解读為其意在打入膠原卵白市場，進軍下一片红海。

膠原卵白正在成為本钱市場的“新宠”，今朝膠原卵白市場款式较為分离，行業集中度较低，巨头生物的重组膠原卵白处在庞大的機会期；但是，IPO上市從不料味着一本万利，若何探访第二增加點、進一步巩固护城河，都是巨头生物必要持久思虑的问题。